نویسنده
بانک ژاپن نرخ بهره سیاستی را در سطح ۱.۲۵ درصد بدون تغییر نگه داشت، اما در بیانیه و گزارش چشم‌انداز تازه خود برای نخستین بار نشانه داد که هدف تورمی ۲ درصدی محقق شده است. با وجود این لحن نسبتاً انقباضی، مؤسسه ING انتظار دارد ضعف ین در برابر دلار در کوتاه‌مدت ادامه یابد و جفت‌ارز دلار و ین در محدوده‌ای بالا باقی بماند.
بانک مرکزی ژاپن در ارزیابی تازه خود سه عامل را از منابع احتمالی فشار صعودی بر قیمت‌ها دانست: انرژی، تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی و ضعف ین. این ارزیابی در شرایطی مطرح شده که مقام‌های ژاپنی هدف تورمی ۲ درصدی را محقق‌شده تلقی کرده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند زمینه را برای ادامه عادی‌سازی سیاست پولی فراهم کند.
در گزارش چشم‌انداز، برآوردهای رشد اقتصادی در محدوده ۰.۷ تا ۰.۸ درصد باقی ماند؛ سطحی که نزدیک به نرخ رشد بالقوه یا بالاتر از آن توصیف شده است. پیش‌بینی‌های تورمی نیز اندکی افزایش یافت، هرچند جزئیات بیشتری درباره اندازه این بازنگری در اطلاعات ارائه‌شده وجود ندارد.
بازارها درباره زمان افزایش بعدی نرخ بهره میان نشست دسامبر و ژانویه اختلاف نظر دارند، اما همچنان انتظار دارند نرخ سیاستی تا تابستان آینده به محدوده ۲ درصد برسد. در مقابل، تحلیلگران ING پیش‌بینی خود را به افزایش نرخ در دسامبر تغییر داده‌اند و احتمال می‌دهند یک افزایش دیگر در مارس یا آوریل انجام شود.
به ارزیابی این مؤسسه، بانک ژاپن از افزایش نرخ بهره در اقتصادهای دیگر نیز آگاه است و ممکن است خطر تضعیف بیشتر ین را در صورت عقب‌ماندن از مسیر سیاستی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا در نظر بگیرد. این ملاحظه می‌تواند در تصمیم‌گیری درباره زمان‌بندی افزایش‌های بعدی نرخ بهره نقش داشته باشد، اما به‌تنهایی تضمینی برای اجرای آن‌ها نیست.
جفت‌ارز دلار و ین در روز اعلام تصمیم اندکی کاهش یافت، اما دلار در برابر ارزهای دیگر نیز ضعیف‌تر شده بود. ING انتظار دارد این جفت‌ارز ابتدا نزدیک بخش بالایی محدوده ۱۵۵ تا ۱۶۰ باقی بماند و سپس در سه‌ماهه دوم سال آینده مسیر نزولی پیدا کند.
این چشم‌انداز نشان می‌دهد که موضع انقباضی‌تر بانک ژاپن لزوماً به تقویت فوری ین منجر نمی‌شود. اختلاف زمان‌بندی تغییرات نرخ بهره، وضعیت دلار و تداوم فشارهای تورمی از عواملی هستند که می‌توانند بر مسیر این جفت‌ارز اثر بگذارند؛ با این حال، محدوده و زمان‌بندی پیش‌بینی‌شده از سوی ING دیدگاه تحلیلی این مؤسسه است و قطعیت بازار را نشان نمی‌دهد.
استراتژیست رابوبانک انتظار دارد بانک مرکزی انگلستان در نوامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره را به ۴ درصد و در فوریه ۲۰۲۷ با افزایشی دیگر به ۴٫۲۵ درصد برساند؛ در حالی که بازارها پیش‌تر شرایط مالی را سخت‌تر کرده‌اند.
یورو برای سومین روز پیاپی در برابر ین افزایش یافت؛ بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت و لحن محتاطانه آن، در کنار داده‌های تورمی آلمان و فرانسه، توجه بازار را جلب کرد.
دلار نیوزیلند پس از تصمیم غیرمنتظره بانک مرکزی این کشور برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره، تا حوالی ۰٫۵۶۴۰ در برابر دلار آمریکا بالا آمد؛ اما نرخ همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰روزه قرار دارد.
جفت‌ارز یورو/دلار نزدیک کف محدوده معاملاتی اخیر قرار دارد؛ تحلیلگران سطح ۱٫۱۱۱۰ را حمایت مهم می‌دانند و تورم PCE آمریکا را عاملی اثرگذارتر از نشست خبری بانک مرکزی اروپا ارزیابی می‌کنند.