طلا و نقره در آستانه نشست فدرال رزرو تحت فشار باقی ماندند

طلا و نقره در معاملات اخیر با وجود ضعف دلار و نفت نیز نتوانستند از فشار فروش فاصله بگیرند. فضای محتاط بازار باعث شده خریداران در آستانه نشست فدرال رزرو همچنان در حاشیه بمانند و معاملات فلزات گران‌بها کم‌رمق دنبال شود. چرا بازار منتظر فدرال رزرو است؟ در شرایطی که بازارها معمولاً به نشانه‌های ضعف دلار واکنش حمایتی نشان می‌دهند، این بار چنین رفتاری در فلزات گران‌بها به‌طور کامل دیده نشد. معامله‌گران ترجیح داده‌اند پیش از مشخص شدن لحن و تصمیم سیاست‌گذاران پولی، ریسک‌های جدیدی را وارد موقعیت‌های خود نکنند. اهمیت این انتظار از آن‌جاست که طلا و نقره به‌طور سنتی نسبت به تغییرات نرخ‌های بهره، بازده اوراق و انتظارات مربوط به سیاست پولی حساس هستند. بنابراین حتی اگر محرک‌هایی مانند افت دلار یا کاهش قیمت انرژی زمینه‌ای حمایتی ایجاد کنند، فضای کلی تصمیم‌گیری فدرال رزرو می‌تواند جهت کوتاه‌مدت بازار را تعیین کند. رفتار محتاط خریداران در بازار فلزات در این گزارش، نکته اصلی آن است که خریداران هنوز به بازار برنگشته‌اند و همین موضوع مانع از شکل‌گیری یک بازگشت پایدار شده است. وقتی حجم ورود تقاضا محدود باشد، حتی خبرهای ظاهراً حمایتی هم ممکن است اثر فوری و قابل‌توجهی بر قیمت‌ها نداشته باشند. این وضعیت برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران به معنی آن است که بازار در فاز انتظار قرار دارد؛ فازی که در آن واکنش‌ها بیشتر به داده‌ها، لحن بیانیه‌ها و انتظارات نرخ بهره وابسته است تا صرفاً نوسان روزانه ارز یا نفت. به همین دلیل، طلا و نقره فعلاً در محدوده‌ای قرار گرفته‌اند که هر خبر تازه می‌تواند بر احساسات بازار اثر بگذارد. افت دلار و نفت به‌تنهایی برای بازگرداندن خریداران کافی نبود و تمرکز اصلی بازار به نشست فدرال رزرو منتقل شده است. پیامدهای احتمالی برای روند کوتاه‌مدت اگر فضای احتیاطی بازار ادامه پیدا کند، فلزات گران‌بها ممکن است همچنان در دامنه‌ای محدود نوسان کنند و واکنش آن‌ها بیشتر به محرک‌های کلان اقتصادی وابسته بماند. در مقابل، هر نشانه‌ای که انتظارات مربوط به سیاست پولی را تغییر دهد، می‌تواند نوسان تازه‌ای در این بازارها ایجاد کند. برای فعالان بازار، مهم‌ترین نکته در حال حاضر رصد هم‌زمان رفتار دلار، بازدهی‌ها و پیام‌های فدرال رزرو است؛ زیرا ترکیب این عوامل معمولاً جهت حرکت طلا و نقره را روشن‌تر می‌کند. با این حال، تا زمانی که سیگنال مشخص‌تری از سیاست پولی منتشر نشود، برتری کامل به یک سمت خاص بازار داده نشده است. جمع‌بندی بازار فلزات گران‌بها اکنون در وضعیتی قرار دارد که ضعف برخی محرک‌های حمایتی، به‌تنهایی نتوانسته مسیر قیمت‌ها را تغییر دهد. نتیجه این رویکرد محتاطانه آن است که نشست فدرال رزرو به مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده برای جهت‌گیری بعدی طلا و نقره تبدیل شده است.