
سناریوهای نشست FOMC؛ واکنش احتمالی دلار به تصمیم نرخ بهره
تیم اقتصاد کلان TD Securities انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد؛ با این حال، تعداد کمتر افزایشها در نمودار نقطهای میتواند ابتدا به تضعیف دلار منجر شود.
نویسنده

قیمت طلا در هند در روز دوشنبه ۲۴ اوت افزایش یافت. نرخ هر گرم طلا به ۱۴٬۲۶۷.۴۶ روپیه هند رسید؛ در حالی که این فلز گرانبها در روز جمعه با قیمت ۱۴٬۱۶۰.۵۴ روپیه معامله میشد. قیمت هر تولا نیز از ۱۶۵٬۱۶۵.۷۰ روپیه به ۱۶۶٬۴۱۱.۶۰ روپیه افزایش پیدا کرد.
نرخهای اعلامشده بر اساس تبدیل قیمت بینالمللی طلا و نرخ برابری دلار آمریکا در برابر روپیه هند محاسبه شدهاند. مقادیر ثبتشده برای واحدهای رایج به شرح زیر است:
یک گرم: ۱۴٬۲۶۷.۴۶ روپیه
۱۰ گرم: ۱۴۲٬۶۷۳.۵۰ روپیه
یک تولا: ۱۶۶٬۴۱۱.۶۰ روپیه
یک اونس تروا: ۴۴۳٬۷۶۹.۲۰ روپیه
افزایش قیمت طلا در هند نشان میدهد که ارزش این فلز در بازار محلی علاوه بر قیمت جهانی، از نوسانات نرخ تبدیل دلار به روپیه نیز تأثیر میگیرد. از آنجا که طلا در بازارهای جهانی عمدتاً با دلار قیمتگذاری میشود، تغییرات ارزش روپیه میتواند نرخ نهایی آن را برای فعالان بازار هند تغییر دهد؛ حتی زمانی که قیمت جهانی طلا حرکت محدودی داشته باشد.
طلا در اقتصاد هند هم در صنعت جواهرات و هم در سبد ذخایر خانوارها و نهادهای مالی اهمیت دارد. به همین دلیل، تغییرات روزانه قیمت آن میتواند برای مصرفکنندگان، معاملهگران بازار کالا و فعالان حوزه واردات و جواهرات اهمیت داشته باشد. با این حال، نرخهای مرجع ممکن است با قیمت نهایی بازارهای محلی اختلاف جزئی داشته باشند؛ زیرا هزینههای مالیات، اجرت، حملونقل، عیار و حاشیه معاملاتی در محاسبه قیمت خردهفروشی نقش دارند.
نرخهای اعلامشده برای طلا در هند جنبه مرجع دارند و ممکن است به دلیل شرایط بازار محلی، عیار و هزینههای جانبی با قیمت نهایی معامله تفاوت داشته باشند.
طلا معمولاً بهعنوان دارایی امن شناخته میشود و در دورههای افزایش نااطمینانی اقتصادی یا تنشهای ژئوپلیتیکی میتواند مورد توجه بیشتری قرار گیرد. نگرانی درباره رکود عمیق، بیثباتی سیاسی یا فشارهای تورمی از جمله عواملی هستند که ممکن است تقاضا برای این فلز را تغییر دهند. طلا همچنین بهعنوان پوششی در برابر کاهش ارزش پولهای ملی و تورم مورد توجه قرار میگیرد، زیرا به دولت یا ناشر مشخصی وابسته نیست.
رابطه طلا با دلار آمریکا و اوراق خزانه این کشور نیز اهمیت زیادی دارد. در شرایط معمول، تقویت دلار میتواند رشد قیمت طلای دلاری را محدود کند، در حالی که کاهش ارزش دلار اغلب از قیمت طلا حمایت میکند. نرخهای بهره نیز از مسیر هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازده بر طلا اثر میگذارند؛ کاهش نرخ بهره معمولاً فشار کمتری بر طلا ایجاد میکند و نرخهای بالاتر میتوانند جذابیت نسبی آن را کاهش دهند.
بانکهای مرکزی از بزرگترین دارندگان طلا در جهان هستند و ممکن است برای تنوعبخشی به ذخایر ارزی و تقویت اعتماد به توان پرداخت کشور، بخشی از ذخایر خود را به این فلز اختصاص دهند. در سال ۲۰۲۲، بانکهای مرکزی در مجموع ۱٬۱۳۶ تن طلا به ارزش تقریبی ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند؛ رقمی که بالاترین خرید سالانه از زمان آغاز ثبت این دادهها اعلام شده است. کشورهایی مانند چین، هند و ترکیه نیز در سالهای اخیر در میان اقتصادهای نوظهور، توجه بیشتری به افزایش ذخایر طلای خود نشان دادهاند.
قیمتهای روزانه طلا بر مبنای نرخهای بازار در زمان انتشار بهروزرسانی میشوند. بنابراین، تغییرات بعدی در قیمت جهانی، نرخ دلار در برابر روپیه و شرایط معاملات داخلی هند میتواند باعث شود نرخهای بازار از ارقام مرجع فاصله بگیرد.

تیم اقتصاد کلان TD Securities انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد؛ با این حال، تعداد کمتر افزایشها در نمودار نقطهای میتواند ابتدا به تضعیف دلار منجر شود.

میانگین ایجاد شغل در بخش خصوصی آمریکا طی چهار هفته منتهی به ۲۹ اوت به ۱۶.۲۵ هزار مورد رسید و از رقم قبلی ۱۲.۲۵ هزار مورد فراتر رفت.

جهش قیمت انرژی، بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا و دلار قوی به ارزهای اروپای مرکزی فشار آورد؛ اما افزایش نرخهای کوتاهمدت میتواند زمینه ثبات نسبی بازار را فراهم کند.

روپیه هند در برابر دلار آمریکا تضعیف شد و نرخ USD/INR از ۹۵٫۹۰ عبور کرد؛ رشد بازده اوراق خزانه آمریکا و افزایش قیمت نفت از عوامل فشار بر ارز هند هستند.