یورو/دلار با سنجش مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا تثبیت شد

جفت‌ارز یورو/دلار آمریکا در معاملات پنجشنبه بخشی از زیان روز گذشته را جبران کرد، اما همچنان پایین‌تر از سقف سه‌ماهه ثبت‌شده در ابتدای هفته قرار دارد. در زمان تنظیم این گزارش، EUR/USD در محدوده ۱.۱۶۵۸ معامله می‌شد؛ این جفت‌ارز پس از رسیدن به کف روزانه ۱.۱۶۳۶ بهبود یافت، ولی هنوز با سقف ۱.۱۷۱۱ فاصله دارد.

حرکت اخیر بازار تحت تأثیر ارزیابی معامله‌گران از مسیر آینده نرخ بهره در فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی اروپا قرار دارد. داده‌های تورمی آمریکا از یک سو به دلار کمک کرده است بخشی از افت قبلی خود را جبران کند و از سوی دیگر، احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا را در کانون توجه بازار نگه داشته است.

تورم آمریکا از کاهش سریع فشارهای قیمتی حمایت نمی‌کند

شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی آمریکا، موسوم به PCE، که روز چهارشنبه منتشر شد، نشان داد فشارهای تورمی همچنان چسبنده هستند. هرچند افزایش شدید فشار قیمت‌ها ادامه ندارد، این گزارش شواهد کافی ارائه نکرد که تورم با اطمینان به سمت هدف ۲ درصدی فدرال رزرو در حال حرکت است.

در همین حال، افزایش قیمت نفت در پی تنش‌های خاورمیانه خطر بازگشت فشارهای تورمی را بیشتر کرده است. ترکیب تورم مقاوم و ریسک انرژی باعث شده است بازار احتمال دهد فدرال رزرو نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارد. امکان افزایش نرخ بهره نیز به‌طور کامل کنار گذاشته نشده، هرچند چنین اقدامی در آینده نزدیک سناریوی اصلی بازار نیست.

داده‌های تورمی اخیر آمریکا برای تغییر سریع مسیر سیاست پولی کافی نیستند؛ بنابراین، بازار همچنان به نشانه‌های تازه درباره زمان و سرعت تغییر نرخ بهره وابسته است.

تمرکز بازار بر سخنرانی رئیس فدرال رزرو

بر اساس ابزار CME FedWatch، حدود ۶۲ درصد احتمال داده می‌شود که بانک مرکزی آمریکا در نشست سپتامبر نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند. این برآورد نشان می‌دهد فعالان بازار هنوز درباره گام بعدی سیاست پولی اجماع کاملی ندارند.

اکنون سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در سمپوزیوم جکسون هول در روز جمعه اهمیت ویژه‌ای دارد. معامله‌گران در این سخنرانی به دنبال نشانه‌هایی درباره مسیر نرخ بهره، ارزیابی بانک مرکزی از تورم و میزان نگرانی آن درباره بازار کار و رشد اقتصادی خواهند بود.

جف اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس‌سیتی، روز پنجشنبه گفت شوک انرژی در حال سرایت به اقتصاد است و فدرال رزرو باید تورم را به سطح ۲ درصد بازگرداند. او همچنین اظهار کرد که احتمالاً از افزایش نرخ بهره در نشست سیاست‌گذاری ماه ژوئیه حمایت می‌کرد. این اظهارات، موضع محتاطانه و تمرکز برخی مقام‌های فدرال رزرو بر مهار تورم را نشان می‌دهد.

داده اشتغال آمریکا از دلار حمایت کرد

در بخش دیگری از داده‌های اقتصادی آمریکا، تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در هفته منتهی به ۲۲ اوت به ۲۰۳ هزار مورد کاهش یافت. این رقم پایین‌تر از انتظار بازار برای ۲۰۸ هزار مورد و قرائت قبلی ۲۰۷ هزار مورد بود.

کاهش درخواست‌های بیمه بیکاری می‌تواند نشانه‌ای از تداوم نسبی استحکام بازار کار آمریکا باشد؛ عاملی که در صورت همراهی با تورم بالا، فضای بیشتری برای حفظ نرخ بهره در سطوح محدودکننده ایجاد می‌کند. شاخص دلار آمریکا، که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز اصلی می‌سنجد، در محدوده ۹۹.۰۵ قرار داشت و از سقف روزانه ۹۹.۲۶ عقب‌نشینی کرده بود.

بانک مرکزی اروپا همچنان احتمال افزایش نرخ بهره را بررسی می‌کند

در سوی دیگر اقیانوس اطلس، انتظار غالب بازار این است که بانک مرکزی اروپا در نشست سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد. دیمیتار رادف، سیاست‌گذار این بانک، گفت در صورت اقتضای شرایط حاضر است سیاست پولی را به محدوده محدودکننده‌تر منتقل کند. او نرخ بهره خنثی را احتمالاً حدود ۲.۵ درصد دانست و تأکید کرد که سیاست‌گذاران باید شرایط مالی سخت‌تر را نیز در تصمیم‌های خود لحاظ کنند.

صورت‌جلسه نشست ماه ژوئیه بانک مرکزی اروپا نیز نشان داد که اعضا، تصمیم به حفظ نرخ بهره را پایان چرخه انقباضی تلقی نکرده‌اند. در این صورت‌جلسه آمده است که مگر آنکه چشم‌انداز تورم به‌طور قابل‌توجهی بهبود یابد، احتمالاً افزایش دیگری در نرخ بهره ضروری خواهد بود.

در مجموع، مسیر EUR/USD به مقایسه انتظارات نرخ بهره در آمریکا و منطقه یورو وابسته باقی می‌ماند. تداوم نگرانی درباره تورم آمریکا و اظهارات سخت‌گیرانه مقام‌های فدرال رزرو می‌تواند از دلار حمایت کند، در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره اروپا ممکن است مانع از افت بیشتر یورو شود. واکنش بازار به سخنرانی جکسون هول و داده‌های اقتصادی بعدی، جهت‌گیری کوتاه‌مدت این جفت‌ارز را مشخص‌تر خواهد کرد.