آرامش بازارهای ارز پیش از نشست جکسون هول؛ دلار در محدوده‌ای باریک نوسان کرد

بازارهای ارز در صبح پنجشنبه، ۲۷ اوت، در شرایطی کم‌نوسان و محتاطانه معامله می‌شوند که سرمایه‌گذاران پیش از نشست مورد توجه جکسون هول از اتخاذ موقعیت‌های بزرگ خودداری کرده‌اند. شاخص دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های اقتصادی روز چهارشنبه اندکی افزایش یافت و در معاملات اروپا در کانالی باریک بالاتر از سطح ۹۹ نوسان کرد.

تمرکز بازار بر نشست جکسون هول

مهم‌ترین رویداد پیش‌رو، سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در روز جمعه ۲۸ اوت در نشست جکسون هول است. معامله‌گران این سخنرانی را برای ارزیابی مسیر سیاست پولی آمریکا و نحوه واکنش بانک مرکزی به تورم و شرایط بازار کار دنبال می‌کنند. تحلیلگران DBS معتقدند این سخنرانی می‌تواند لحن بازارها درباره موضع فدرال رزرو را تعیین کند.

به گفته این تحلیلگران، وارش با توازن دشواری روبه‌رو است؛ از یک سو باید بر استقلال فدرال رزرو و مأموریت ثبات قیمت‌ها تأکید کند و از سوی دیگر، درباره واکنش بانک مرکزی به داده‌های اقتصادی شفافیت بیشتری ارائه دهد، بدون آنکه الزاماً به راهنمایی صریح‌تر درباره تصمیم‌های آینده متعهد شود.

داده‌های آمریکا انتظارات نرخ بهره را تغییر داد

اداره تحلیل اقتصادی آمریکا روز چهارشنبه اعلام کرد شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی در ماه ژوئیه نسبت به سال قبل ۳.۷ درصد افزایش داشته است. شاخص core PCE، که معیار تورمی مورد توجه فدرال رزرو محسوب می‌شود، در همین دوره ۳.۳ درصد رشد کرد. هر دو رقم با داده‌های ماه ژوئن مطابقت داشتند. همچنین برآورد دوم رشد سالانه تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه دوم بدون تغییر در سطح ۱.۵ درصد باقی ماند.

تحلیلگران دویچه‌بانک این مجموعه داده‌ها را در مجموع قوی ارزیابی کردند و گفتند تفسیر آن در چارچوب سیاست پولی محدودکننده فدرال رزرو دشوار است. بر اساس ارزیابی آن‌ها، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر تقریباً ثابت ماند و از ۳۶ درصد به ۳۷ درصد رسید، اما در افق‌های دورتر بازبینی بیشتری در انتظارات نرخ بهره مشاهده شد؛ به‌گونه‌ای که بازار اکنون ۴۲ واحد پایه افزایش نرخ تا ژوئن سال آینده را قیمت‌گذاری می‌کند.

این تغییر انتظارات، بازده اوراق خزانه دوساله آمریکا را ۳.۶ واحد پایه افزایش داد و به ۴.۲۱ درصد رساند. بازده اوراق ۱۰ساله نیز ۱.۸ واحد پایه بالا رفت، در حالی که تغییر بازده اوراق ۳۰ساله بسیار محدود و حدود ۰.۲ واحد پایه بود. چنین حرکتی نشان می‌دهد واکنش اصلی بازار در بخش کوتاه‌مدت منحنی بازده متمرکز شده است.

داده‌های اقتصادی آمریکا و سخنرانی جکسون هول، دو عامل اصلی برای شکل‌گیری انتظارات نرخ بهره و مسیر کوتاه‌مدت دلار هستند.

عملکرد ارزها و بازار کالا

دلار آمریکا در مقایسه هفتگی در برابر دلار کانادا قوی‌ترین عملکرد را داشت. در همین بازه، شاخص دلار در برابر یورو، پوند، ین، دلار کانادا، دلار استرالیا، دلار نیوزیلند و فرانک سوئیس به‌ترتیب ۰.۲۱، ۰.۳۳، ۰.۳۰، ۰.۵۸، منفی ۰.۲۵، ۰.۴۸ و ۰.۵۳ درصد تغییر کرد. این ارقام بیانگر برتری نسبی دلار در برابر بیشتر ارزهای اصلی، در کنار نوسان‌های محدود بازار، هستند.

جفت‌ارز یورو/دلار پس از بسته‌شدن در محدوده منفی در روز چهارشنبه، نزدیک ۱.۱۶۵۰ ثبات داشت. انتشار صورت‌جلسه نشست سیاست پولی بانک مرکزی اروپا در ادامه جلسه اروپا از رویدادهای مهم برای این جفت‌ارز است. پوند/دلار نیز پس از افت نزدیک به ۰.۴ درصدی روز چهارشنبه، زیر سطح ۱.۳۶۰۰ معامله شد. دلار/ین بالاتر از ۱۵۹.۰۰ باقی ماند و برای سومین روز پیاپی افزایش‌های اندکی ثبت کرد.

در بازار انرژی، نفت خام پس از رشد محدود در میانه هفته کاهش یافت. بهای هر بشکه نفت وست تگزاس اینترمدیت در معاملات صبح اروپا نزدیک ۸۰.۳۰ دلار قرار داشت و بیش از یک درصد افت روزانه را نشان می‌داد. اظهارات دونالد ترامپ درباره اثربخشی فشار اقتصادی و اقدام نظامی علیه ایران و نبود عجله برای مذاکره با تهران نیز در فضای خبری بازار نفت مورد توجه قرار گرفت.

طلا زیر فشار فروش و چشم‌انداز محتاطانه

طلا در روز چهارشنبه بیش از یک درصد کاهش یافت. این فلز گران‌بها در ساعات ابتدایی معاملات آسیایی پنجشنبه ابتدا حرکت صعودی داشت، اما دوباره به سمت پایین برگشت و بخش عمده رشد روزانه خود را از دست داد. در زمان تنظیم گزارش، طلا تقریباً بدون تغییر و اندکی پایین‌تر از ۴۶۰۰ دلار معامله می‌شد.

تحلیلگران TD Securities معتقدند فلزات گران‌بها در محدوده‌های بالاتر از حمایت نسبی برخوردار شده‌اند، اما ظرفیت ورود بیشتر جریان‌های مبتنی بر CTA از سطوح فعلی محدود است و جریان‌های اختیاری نقش بیشتری در حرکت بازار دارند. این مؤسسه همچنین هشدار داده است که قیمت‌گذاری افزایش نرخ بهره حتی تا سال ۲۰۲۷ و تداوم ریسک‌های بازار انرژی می‌تواند باعث شود حرکت اخیر طلا برای آغاز موجی تازه به سمت رکوردهای قبلی زودهنگام باشد.

داده‌های مورد انتظار در ادامه روز

تقویم اقتصادی آمریکا در روز پنجشنبه شامل انتشار تراز تجاری کالا برای ماه ژوئیه و آمار هفتگی درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری است. این داده‌ها می‌توانند بر بازده اوراق خزانه، انتظارات نرخ بهره و نوسان دلار اثر بگذارند؛ با این حال، توجه اصلی بازار همچنان به سخنرانی روز جمعه در جکسون هول معطوف خواهد بود. در چنین شرایطی، واکنش ارزها و کالاها بیش از هر چیز به تفاوت میان داده‌های واقعی و انتظارات موجود درباره سیاست پولی آمریکا وابسته است.