سقوط طلا پس از گزارش اشتغال قدرتمند آمریکا و رشد دلار

قیمت طلا با نماد XAU/USD در معاملات روز جمعه به‌طور محسوسی کاهش یافت و روند بهبود دو روزه خود را متوقف کرد. انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا که بسیار بهتر از انتظار بازار بود، موجب تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه شد و فشار مضاعفی بر فلز زرد وارد کرد.

گزارش اشتغال آمریکا چه اثری بر طلا گذاشت؟

اقتصاد آمریکا در ماه اوت ۱۶۲ هزار شغل ایجاد کرد؛ رقمی که فاصله قابل‌توجهی با پیش‌بینی ۵۶ هزار شغل داشت. همچنین رقم اشتغال ماه ژوئیه از کاهش ۲۳ هزار نفری به افزایش ۲۱ هزار نفری اصلاح شد و داده ماه ژوئن نیز از ۲۰ هزار به ۳۱ هزار شغل افزایش یافت.

نرخ بیکاری در سطح ۴.۱ درصد باقی ماند؛ رقمی که مطابق انتظار بازار بود. ترکیب رشد قوی اشتغال و ثبات نرخ بیکاری، برداشت بازار از وضعیت اقتصاد آمریکا را تقویت کرد و احتمال تمرکز بیشتر فدرال رزرو بر بخش تورم در تصمیم‌های آتی را افزایش داد.

طلا روز پنج‌شنبه برای مدت کوتاهی از سطح ۴۵۰۰ دلار عبور کرده و نزدیک به ۲ درصد رشد کرده بود، اما پس از انتشار داده اشتغال بخش بزرگی از این افزایش را پس گرفت. در زمان تنظیم گزارش، XAU/USD در محدوده ۴۳۸۰ دلار معامله می‌شد و حدود ۲.۱۰ درصد افت روزانه داشت.

تقویت دلار و بازده اوراق خزانه

شاخص دلار آمریکا که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، پس از انتشار گزارش اشتغال افزایش یافت. این شاخص در محدوده ۹۹.۲۲ قرار داشت؛ در حالی که روز پنج‌شنبه تا کف بیش از یک هفته اخیر، یعنی ۹۸.۸۳، پایین آمده بود.

بازده اوراق خزانه نیز در سراسر منحنی صعود کرد. بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا بار دیگر سطح ۴.۸۱ درصد را آزمود؛ سطحی که بالاترین مقدار آن از اکتبر ۲۰۲۳ محسوب می‌شود و در اوایل همین هفته نیز لمس شده بود. افزایش بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون سودی مانند طلا را بیشتر می‌کند و هم‌زمان تقویت دلار، قیمت‌گذاری این فلز را برای دارندگان سایر ارزها دشوارتر می‌سازد.

داده‌های اشتغال قوی، بخشی از بازقیمت‌گذاری متمایل به سیاست آسان‌تر فدرال رزرو را معکوس کرده است.

تمرکز بازار بر تصمیم فدرال رزرو

رشد بیشتر از انتظار حقوق‌بگیران، به فدرال رزرو امکان می‌دهد در ارزیابی سیاست پولی، توجه بیشتری به روند تورم داشته باشد. این موضوع انتظارات مربوط به احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه جاری را دوباره فعال کرده است؛ انتظاراتی که پس از اظهارنظرهای کمتر تهاجمی کریستوفر والر، عضو هیئت‌رئیسه فدرال رزرو، تا حدی کاهش یافته بود.

والر گفته بود که سرانجام نشانه‌هایی از کاهش تورم مشاهده می‌کند و سطح فعلی نرخ بهره می‌تواند تورم را به ۲ درصد بازگرداند. او همچنین تأکید کرده بود تصمیم نرخ بهره در ماه سپتامبر به داده‌های تورم اوت بستگی دارد و در صورت داغ بودن این داده‌ها، افزایش نرخ بهره را بررسی خواهد کرد.

تحلیلگران مؤسسه OCBC همچنان دیدگاهی سازنده نسبت به طلا دارند، اما هشدار داده‌اند که مسیر کوتاه‌مدت این فلز به‌شدت به تغییر انتظارات درباره سیاست فدرال رزرو حساس خواهد بود. از نگاه آن‌ها، داده‌های تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده در هفته آینده می‌تواند مشخص کند آیا روند اخیر کاهش تورم برای حفظ نرخ بهره در سطح فعلی کافی است یا نه.

تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان در حاشیه از طلا حمایت می‌کنند، اما افزایش قیمت نفت یک عامل دوطرفه است؛ زیرا اگر رشد قیمت انرژی به انتظارات تورمی و بازده اوراق منتقل شود، می‌تواند برای طلا اثر منفی داشته باشد.

چشم‌انداز تکنیکال XAU/USD

قیمت طلا اندکی بالاتر از سطح اصلاحی ۵۰ درصد فیبوناچی در ۴۳۷۱ دلار قرار دارد، اما همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در محدوده ۴۵۳۴ دلار معامله می‌شود. این وضعیت، فضای اصلاحی را در چارچوبی عمدتاً نزولی نشان می‌دهد. میانگین متحرک ۱۰۰روزه در سطح ۴۳۵۳ دلار نیز حمایت نزدیک بازار است.

شاخص قدرت نسبی در نمودار روزانه روی ۴۹ قرار دارد و به محدوده خنثی نزدیک است. در مقابل، اندیکاتور مکدی همچنان منفی و پایین‌تر از خط سیگنال خود قرار دارد؛ شرایطی که نشان می‌دهد تلاش‌های صعودی ممکن است زیر فشار مقاومت‌های بالاسری تضعیف شوند.

• مقاومت اولیه: سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد در حدود ۴۴۴۸ دلار

• مقاومت‌های بعدی: میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴۵۳۴ دلار و سطح اصلاحی ۲۳.۶ درصد در نزدیکی ۴۵۴۴ دلار

• حمایت‌های مهم: سطح ۵۰ درصد در ۴۳۷۱ دلار، سطح ۶۱.۸ درصد در حدود ۴۲۹۳ دلار و سطح ۷۸.۶ درصد نزدیک ۴۱۸۳ دلار

• حمایت پایین‌تر: کف نوسانی پیشین در سطح اصلاحی ۱۰۰ درصد، حوالی ۴۰۴۲ دلار

چرا آمار NFP برای بازارها اهمیت دارد؟

اشتغال غیرکشاورزی یکی از اجزای گزارش ماهانه بازار کار آمریکا است و تغییر تعداد شاغلان، به‌جز کارکنان بخش کشاورزی، را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص از آن جهت اهمیت دارد که به ارزیابی تحقق دو هدف فدرال رزرو، یعنی اشتغال کامل و تورم ۲ درصدی، کمک می‌کند.

به‌طور معمول، رقم اشتغال بالاتر از انتظار می‌تواند از دلار حمایت کند و به دلیل افزایش احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر، بر طلا فشار بگذارد. با این حال، واکنش بازار تنها به رقم اصلی NFP محدود نیست و دستمزد هفتگی متوسط، نرخ مشارکت اقتصادی و میانگین ساعات کار نیز می‌توانند مسیر تفسیر داده‌ها را تغییر دهند.