افت دلار کانادا با تقویت دلار آمریکا در فضای ریسک‌گریز بازار

دلار کانادا در معاملات روز سه‌شنبه بخشی از رشدهای قبلی خود در برابر دلار آمریکا را پس داد. افزایش نگرانی‌ها درباره تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، تقاضا برای دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن را بالا برد و اثر حمایتی رشد قیمت نفت بر دلار کانادا را کاهش داد. جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار کانادا پس از ثبت کف روزانه ۱٫۳۷۷۵، دوباره به بالای سطح ۱٫۳۸۰۰ بازگشت؛ با این حال، همچنان نزدیک کف روزانه قرار داشت.

تنش‌های خاورمیانه و افزایش تقاضا برای دلار آمریکا

فضای بازار در روز سه‌شنبه شکننده باقی ماند، زیرا امیدها به پایان مذاکره‌شده درگیری‌های خاورمیانه کاهش یافته است. مقام‌های ایرانی روز دوشنبه تهدید کردند در صورت هدف قرار گرفتن دوباره کشورشان، زیرساخت‌های انرژی در سراسر منطقه خلیج فارس، از جمله منافع نفت و گاز آمریکا، ممکن است هدف حمله قرار گیرد. مقام‌های قطر نیز بر ضرورت تلاش برای بازگشایی تنگه هرمز تأکید کرده‌اند تا از آنچه «فاجعه صنعتی» خوانده شده، جلوگیری شود.

این تحولات باعث شده سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری در بازارهای سهام و اوراق قرضه فعالیت کنند و بخشی از تقاضا به سمت دلار آمریکا منتقل شود. در چنین شرایطی، حتی اگر قیمت نفت افزایش یابد، تقویت ارز آمریکا می‌تواند مانع رشد پایدار دلار کانادا شود.

نفت از دلار کانادا حمایت می‌کند، اما فشارهای اقتصادی پابرجاست

بن‌بست در درگیری میان آمریکا و ایران که طبق گزارش ارائه‌شده حدود شش ماه ادامه داشته، قیمت نفت برنت را به بالاترین سطح دو ماهه و بالای ۹۷ دلار در هر بشکه رسانده است. از آنجا که نفت بزرگ‌ترین صادرات کانادا محسوب می‌شود، افزایش قیمت آن معمولاً از دلار کانادا حمایت می‌کند و می‌تواند به بهبود تراز تجاری این کشور کمک کند.

با وجود این حمایت، عملکرد اخیر بازار کار دو کشور به زیان دلار کانادا ارزیابی شده است. تحلیلگران TD Securities اعلام کرده‌اند که شگفتی مثبت در آمار اشتغال آمریکا و نتیجه ضعیف‌تر از انتظار در کانادا، اثر موقتی رویکرد انقباضی‌تر بانک مرکزی کانادا را تحت‌الشعاع قرار داده است. از نگاه این تحلیلگران، همین اختلاف در داده‌های اقتصادی می‌تواند به تداوم عملکرد ضعیف‌تر دلار کانادا در برابر برخی ارزهای رقیب منجر شود.

افزایش قیمت نفت از دلار کانادا حمایت می‌کند، اما در فضای ریسک‌گریز، تقاضا برای دلار آمریکا می‌تواند این اثر را محدود کند.

تمرکز بازار بر تجارت و تصمیم بعدی فدرال رزرو

تحولات تجاری همچنان می‌تواند نوسان کوتاه‌مدت دلار کانادا را افزایش دهد. TD Securities انتظار دارد اخبار مربوط به تعرفه‌ها تا مهلت هشتم سپتامبر باعث ایجاد نوسان شود، اما دستیابی به یک پیشرفت معنادار را بعید می‌داند. بر اساس این ارزیابی، چشم‌انداز کلی توافق تجاری آمریکا، مکزیک و کانادا تغییر اساسی نکرده است؛ بنابراین فضای لازم برای بهبود پایدار دلار کانادا محدود باقی می‌ماند.

در سوی دیگر، تحلیلگران Brown Brothers Harriman معتقدند جهش نفت برنت پس از گزارش‌هایی درباره هدف قرار گرفتن تأسیسات نفتی عربستان سعودی توسط نیروهای حوثی مورد حمایت ایران، به سهام و اوراق قرضه فشار وارد کرده و حمایت محدودی از دلار آمریکا ایجاد کرده است. با این حال، از دید آنها گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه اوت، مهم‌ترین محرک کوتاه‌مدت بازار خواهد بود؛ زیرا می‌تواند بر تصمیم فدرال رزرو در نشست ۱۶ سپتامبر اثر بگذارد.

قرائت بالاتر از انتظار تورم می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را تقویت و از دلار آمریکا حمایت کند. در مقابل، آمار تورمی پایین‌تر ممکن است استدلال برای ثابت ماندن نرخ بهره را تقویت کرده و زمینه بازنگری محتاطانه‌تر بازار در مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را فراهم کند.

عوامل کلیدی تعیین‌کننده مسیر دلار کانادا

مسیر دلار کانادا به مجموعه‌ای از عوامل داخلی و خارجی وابسته است. نرخ‌های بهره بانک مرکزی کانادا، قیمت نفت، وضعیت اقتصاد، تورم و تراز تجاری از مهم‌ترین متغیرهای داخلی هستند. نرخ بهره بالاتر معمولاً جذابیت دارایی‌های مبتنی بر دلار کانادا را افزایش می‌دهد، در حالی که کاهش نرخ بهره یا تسهیل شرایط اعتباری می‌تواند فشار کاهشی بر این ارز ایجاد کند.

• قیمت نفت: افزایش قیمت انرژی معمولاً به دلیل نقش نفت در صادرات کانادا از دلار کانادا حمایت می‌کند.

• داده‌های اقتصادی: تولید ناخالص داخلی، شاخص‌های مدیران خرید، اشتغال و اعتماد مصرف‌کننده می‌توانند انتظارات درباره سیاست پولی را تغییر دهند.

• احساسات بازار: در دوره‌های ریسک‌پذیری، تقاضا برای دلار کانادا معمولاً افزایش می‌یابد؛ در شرایط ریسک‌گریزی، دلار آمریکا بیشتر مورد توجه قرار می‌گیرد.

• اقتصاد آمریکا: به‌عنوان بزرگ‌ترین شریک تجاری کانادا، داده‌ها و سیاست‌های اقتصادی آمریکا نقش مهمی در تعیین مسیر دلار کانادا دارند.

در مجموع، دلار کانادا اکنون میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است: قیمت بالاتر نفت از آن حمایت می‌کند، اما تقاضای احتیاطی برای دلار آمریکا، داده‌های اشتغال و ابهام‌های تجاری مانع تقویت باثبات آن شده‌اند. واکنش بازار به داده‌های تورم آمریکا و تغییرات ریسک ژئوپلیتیکی می‌تواند جهت حرکت جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار کانادا را در کوتاه‌مدت تعیین کند.