بازگشت قیمت نقره به نزدیکی ۶۷.۵۰ دلار در سایه افت ارزش دلار آمریکا

قیمت نقره در معاملات روز چهارشنبه افزایش یافت و در زمان تنظیم این گزارش، هر اونس از این فلز گران‌بها در محدوده ۶۷.۵۰ دلار معامله می‌شود. نقره در طول روز حدود ۲.۶۴ درصد رشد کرده است؛ با این حال، هم‌زمانی افزایش قیمت انرژی با تقویت انتظارات برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر در آمریکا، مانع از آن شده است که این فلز به‌طور کامل از تضعیف دلار بهره‌مند شود.

افت دلار از قیمت نقره حمایت کرد

شاخص دلار آمریکا که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز اصلی دنبال می‌کند، روز چهارشنبه حدود ۰.۲۵ درصد کاهش یافت و در نزدیکی ۹۸.۶۱ قرار گرفت. این سطح، پایین‌ترین محدوده شاخص از ۲۱ اوت به شمار می‌رود. بخش مهمی از فشار بر دلار به تقویت قابل‌توجه ین ژاپن نسبت داده می‌شود.

از آنجا که نقره در بازارهای جهانی بر پایه دلار قیمت‌گذاری می‌شود، کاهش ارزش دلار معمولاً هزینه خرید این فلز را برای سرمایه‌گذاران دارنده ارزهای دیگر پایین می‌آورد. به همین دلیل، ضعف دلار در معاملات اخیر به‌عنوان یکی از عوامل پشتیبان قیمت نقره عمل کرده است.

افزایش قیمت انرژی و نگرانی‌های تورمی

حمایت ناشی از افت دلار در شرایطی شکل گرفته که قیمت نفت به دلیل افزایش تنش میان آمریکا و ایران جهش کرده است. ارتش آمریکا اعلام کرده پنج نفتکش ایرانی را پس از تلاش سپاه پاسداران برای حمله به یک ناو جنگی آمریکا منهدم کرده است. تهران نیز در واکنش، چند شناور و نفتکش آمریکایی را هدف قرار داده و نگرانی‌ها درباره امنیت تردد در تنگه هرمز افزایش یافته است.

تداوم قیمت‌های بالای انرژی می‌تواند فشارهای تورمی را حفظ کند. در چنین شرایطی، بانک‌های مرکزی ممکن است برای مدت طولانی‌تری سیاست‌های پولی انقباضی را ادامه دهند. برای بازار نقره، این موضوع اهمیت ویژه‌ای دارد؛ زیرا نقره دارایی بدون بازده محسوب می‌شود و افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند جذابیت نسبی آن را در برابر دارایی‌های دارای بازده کاهش دهد.

افت دلار به نفع نقره است، اما بازده بالاتر اوراق خزانه و نگرانی از افزایش نرخ بهره همچنان یک عامل محدودکننده برای این فلز به شمار می‌رود.

انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو

بر اساس قیمت‌گذاری بازار در ابزار CME FedWatch، معامله‌گران در حال حاضر احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو را حدود ۶۲ درصد ارزیابی می‌کنند. چنین انتظاری برای نقره یک عامل منفی محسوب می‌شود، زیرا افزایش نرخ بهره هزینه فرصت نگهداری دارایی‌هایی را که درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کنند، بالا می‌برد.

بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز این دیدگاه را بازتاب می‌دهد. بازده اوراق ۱۰ساله در محدوده ۴.۸۰ درصد قرار دارد و به بالاترین سطح خود از نوامبر ۲۰۲۳ نزدیک شده است. ترکیب بازده بالای اوراق و احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر، ظرفیت رشد نقره را حتی در شرایط تضعیف دلار محدود می‌کند.

داده‌های اقتصادی در کانون توجه بازار

در بخش اشتغال، داده‌های شرکت Automatic Data Processing نشان داد کارفرمایان خصوصی آمریکا در دوره منتهی به ۲۲ اوت، به‌طور میانگین هفتگی ۱۲ هزار شغل ایجاد کرده‌اند. رقم قبلی نیز به سمت پایین بازبینی شده و به ۱۰ هزار شغل رسیده است.

اکنون توجه بازار به شاخص قیمت تولیدکننده در روز پنجشنبه و شاخص قیمت مصرف‌کننده در روز جمعه معطوف شده است. انتشار داده‌های تورمی بالاتر از انتظار می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کند و فشار تازه‌ای بر قیمت نقره وارد آورد. در مقابل، نشانه‌های کاهش فشارهای تورمی ممکن است بخشی از نگرانی‌های مربوط به سیاست پولی را کاهش دهد.

عوامل اثرگذار بر چشم‌انداز نقره

نقره علاوه بر نقش خود به‌عنوان فلزی گران‌بها و ابزار ذخیره ارزش، کاربرد صنعتی گسترده‌ای دارد. صنایع الکترونیک و انرژی خورشیدی از مصرف‌کنندگان مهم نقره هستند و رسانایی الکتریکی بالای این فلز، جایگاه آن را در برخی فرایندهای صنعتی تقویت کرده است. بنابراین، تغییرات تقاضای صنعتی در آمریکا و چین می‌تواند بر قیمت نقره اثر بگذارد.

عرضه استخراج‌شده از معادن، نرخ بازیافت، تقاضای سرمایه‌گذاری و مصرف جواهرات در هند نیز از عوامل مهم دیگر هستند. نقره معمولاً از روند طلا هم تأثیر می‌پذیرد، زیرا هر دو فلز در دوره‌های افزایش نااطمینانی اقتصادی مورد توجه بازار قرار می‌گیرند؛ هرچند واکنش نقره به شرایط اقتصادی می‌تواند به دلیل کاربرد صنعتی آن متفاوت باشد.

در مجموع، حرکت اخیر نقره حاصل برهم‌کنش دو نیروی متضاد است: افت دلار آمریکا از قیمت حمایت می‌کند، اما رشد قیمت انرژی، افزایش بازده اوراق و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، مسیر صعودی آن را با محدودیت روبه‌رو کرده است.