یورو در برابر ین نزدیک کف سالانه؛ تمرکز بازار بر تصمیم بانک مرکزی اروپا

جفت‌ارز یورو/ین در نیمه نخست معاملات اروپا در روز پنجشنبه با وجود ثبت بهبود محدود، همچنان نزدیک محدوده ۱۷۸٫۷۵ نوسان می‌کند. قیمت نقدی این جفت‌ارز فاصله چندانی با کف سالانه ندارد؛ سطحی که روز سه‌شنبه لمس شد. اکنون توجه اصلی بازار به تصمیم بانک مرکزی اروپا و پیام‌های این نهاد درباره مسیر سیاست پولی در ماه‌های آینده معطوف است.

تصمیم بانک مرکزی اروپا؛ تمرکز بر مسیر آینده نرخ بهره

بازار تقریباً به‌طور کامل انتظار دارد بانک مرکزی اروپا نرخ بهره خود را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد؛ افزایشی که دومین حرکت از این نوع در سال جاری خواهد بود. به همین دلیل، خود تصمیم نرخ بهره ممکن است برای معامله‌گران اهمیت کمتری نسبت به لحن بیانیه و کنفرانس خبری پس از آن داشته باشد. سرمایه‌گذاران می‌خواهند بدانند بانک مرکزی در برابر فشارهای تورمی پایدار، چه رویکردی برای ادامه سیاست پولی در نظر دارد.

برآورد اولیه رسمی نشان داد تورم سالانه منطقه یورو در ماه اوت به ۳٫۳ درصد رسیده است؛ در حالی که این رقم در ماه ژوئیه ۲٫۹ درصد بود. افزایش قیمت انرژی و نگرانی از تشدید ریسک‌های تورمی در پی بالا گرفتن تنش‌ها در خاورمیانه، از عوامل مهمی هستند که می‌توانند ارزیابی بانک مرکزی اروپا از چشم‌انداز تورم را پیچیده‌تر کنند.

لحن کریستین لاگارد در کنفرانس خبری پس از نشست، می‌تواند جهت کوتاه‌مدت یورو و نوسان جفت‌ارز یورو/ین را تعیین کند.

ین ژاپن پس از رشد ناشی از رویکرد انقباضی مکث کرد

در سمت دیگر این جفت‌ارز، ین ژاپن پس از صعود اخیر خود که تحت تأثیر مواضع انقباضی بانک ژاپن شکل گرفت، اندکی وارد مرحله استراحت شده است. معامله‌گران احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره بانک ژاپن در نشست ۱۷ و ۱۸ سپتامبر را به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند و احتمال بالایی نیز برای افزایش دیگری در ماه دسامبر قائل هستند.

این انتظارات پس از آن تقویت شد که حاجیمه تاکاتا و نائوکی تامورا، از اعضای شناخته‌شده با دیدگاه انقباضی در بانک ژاپن، بر ضرورت افزایش سریع‌تر و انعطاف‌پذیرتر نرخ بهره برای مقابله با تورم تأکید کردند. کازویوکی ماسوی بانک ژاپن نیز اعلام کرده است که تورم زیربنایی به سطح ۲ درصد نزدیک می‌شود و نرخ بهره سیاستی همچنان پایین‌تر از دامنه برآوردشده برای نرخ خنثی قرار دارد.

بازنگری در رشد اقتصادی و افزایش قابل‌توجه دستمزدها نیز از مسیر عادی‌سازی سیاست پولی در ژاپن حمایت کرده است. این عوامل می‌توانند از قدرت ین در برابر یورو پشتیبانی کنند و مانع شکل‌گیری فشارهای نزولی شدید بر ارز ژاپن شوند.

چشم‌انداز تکنیکال و ریسک‌های پیش رو

بهبود محدود یورو در برابر ین تا حدی از کاهش فشار بر دلار آمریکا نیز حمایت گرفته است، اما این عامل تاکنون برای تغییر روند کلی یورو/ین کافی نبوده است. باقی ماندن قیمت نزدیک کف سالانه نشان می‌دهد که بازار همچنان نسبت به توانایی این جفت‌ارز برای بازگشت پایدار محتاط است.

ناحیه ۱۷۷٫۸۵ به‌عنوان محدوده‌ای مهم برای بررسی کف کوتاه‌مدت قیمت مطرح است. با این حال، صرف واکنش اولیه از این سطح به‌تنهایی برای تأیید شکل‌گیری کف کافی نیست و ادامه تقاضا پس از رویداد بانک مرکزی اروپا اهمیت بیشتری خواهد داشت. در مقابل، تداوم مواضع انقباضی بانک ژاپن می‌تواند هر حرکت صعودی یورو/ین را محدود کند.

اهمیت کنفرانس خبری بانک مرکزی اروپا

کنفرانس خبری بانک مرکزی اروپا پس از اعلام تصمیم سیاست پولی برگزار می‌شود و اظهارات رئیس این نهاد می‌تواند نوسان یورو را افزایش دهد. لحن انقباضی معمولاً از یورو حمایت می‌کند، در حالی که تأکید بر نگرانی‌های رشد اقتصادی یا احتمال کاهش فشارهای تورمی می‌تواند واکنش متفاوتی در بازار ایجاد کند. بنابراین، مسیر بعدی یورو/ین به ترکیبی از ارزیابی بانک مرکزی اروپا درباره تورم، چشم‌انداز انرژی و موضع بانک ژاپن وابسته خواهد بود.