نویسنده
پیروزی لوئیز ایناسیو لولا دا سیلوا در دور دوم انتخابات ریاست‌جمهوری برزیل، انتظارات درباره مسیر رئال را تحت تأثیر قرار داده است. لولا با کسب ۵۱٫۸ درصد آرا در برابر ۴۸٫۲ درصد برای ژائیر بولسونارو، برای چهارمین دوره به ریاست‌جمهوری رسید. استراتژیست‌های سوسیته ژنرال می‌گویند نتیجه غیرمنتظره انتخابات می‌تواند به افزایش فشار بر رئال و بازبینی موقعیت‌های بازار منجر شود.
برآورد استراتژیست‌ها این است که پیروزی لولا احتمال کاهش ارزش رئال را بالا برده و ممکن است معامله‌گران به بازکردن موقعیت‌های خرید این ارز پایان دهند. این تحرک می‌تواند به‌ویژه بر معاملاتی اثر بگذارد که در دو هفته پیش از انتخابات، بر چرخش موقعیت‌ها از رئال مکزیک به سمت رئال برزیل متکی بوده‌اند. در صورت خروج از این موقعیت‌ها، فشار فروش بر رئال برزیل ممکن است تشدید شود؛ هرچند شدت و دوام واکنش بازار قطعی نیست.
نتیجه رأی‌گیری همچنین ترکیب سیاسی پیش روی دولت را مهم می‌کند. لولا کار خود را با کنگره‌ای محافظه‌کارتر آغاز می‌کند و حضور جریان راست در هر دو مجلس تقویت شده است. چنین ترکیبی می‌تواند تصویب برنامه‌های گسترده دولت را دشوارتر کند و فضای کمتری برای پیشبرد ابتکارهای سیاستی باقی بگذارد.
از نگاه اقتصاددانان این بانک، تحکیم مالی در دوران دولت لولا احتمالاً تدریجی خواهد بود. در نتیجه، نگرانی‌ها درباره بدهی عمومی ممکن است همچنان پابرجا بماند و بر انتظارات مربوط به نرخ بهره اثر بگذارد. این ارزیابی در کنار محدودیت‌های سیاسی پیش روی دولت، بخشی از توضیحی است که برای چشم‌انداز محتاطانه‌تر سیاست پولی ارائه شده است.
اقتصاددانان سوسیته ژنرال انتظار دارند بانک مرکزی برزیل چرخه کاهش نرخ بهره را با عمق کمتری پیش ببرد. پیش‌بینی آن‌ها این است که نرخ سلِیک در پایان سال ۲۰۲۷ به ۱۲٫۲۵ درصد برسد و در سال ۲۰۲۸ نیز بالاتر از انتظارات بازار باقی بماند. این پیش‌بینی به معنای اعلام تصمیم قطعی بانک مرکزی نیست، بلکه برآورد اقتصاددانان از مسیر احتمالی نرخ‌هاست.
برآورد اقتصاددانان این است که پیروزی لولا می‌تواند به کاهش تدریجی‌تر نرخ بهره و ماندگاری نرخ سلِیک در سطوح بالاتر از انتظار بازار بینجامد.
در تحلیل تکنیکال، افت جفت‌ارز دلار آمریکا/رئال برزیل پس از ثبت کف بالاتر در محدوده ۴٫۹۴ متوقف شده است؛ کف ماه مه در ۴٫۸۸ قرار داشت. این جفت‌ارز در ماه گذشته برای عبور از میانگین متحرک ۲۰۰روزه تلاش کرد، اما در محدوده ۵٫۲۰ تا ۵٫۲۴ با مقاومت روبه‌رو شد. این محدوده اکنون مانعی مهم در مسیر هرگونه بازگشت قیمت به شمار می‌رود.
سطوح ۵٫۲۰، ۵٫۲۴ و ۵٫۳۱ از جمله مقاومت‌هایی هستند که در ارزیابی استراتژیست‌ها برجسته شده‌اند. در صورت عبور پایدار دلار/رئال از محدوده نخست، سطح ۵٫۳۱ در کانون توجه قرار می‌گیرد و برآوردهای تکنیکال بعدی به محدوده ۵٫۳۹ اشاره دارند. در سناریوهای افت شدید رئال نیز محدوده ۵٫۲۵ برای کاهش دو انحراف معیار و حرکت به زیر ۵٫۳۱ تا حوالی ۵٫۳۳ برای افت سه انحراف معیار مطرح شده است؛ سطوح بالاتر نزدیک ۵٫۴۰ نیز در سناریوی گسترده‌تر ذکر شده‌اند.
ترکیب نتیجه انتخابات، نگرانی‌های مالی و انتظار برای کاهش آهسته‌تر نرخ بهره می‌تواند بر ارزیابی سرمایه‌گذاران از رئال اثر بگذارد. با این حال، سطوح تکنیکال یادشده سناریوهای مشروط‌اند و عبور قیمت از مقاومت‌ها یا رسیدن به هدف‌های بالاتر را تضمین نمی‌کنند. مسیر ارز به واکنش بازار و تحولات سیاست‌گذاری در دوره پیش رو وابسته خواهد بود.
استراتژیست رابوبانک انتظار دارد بانک مرکزی انگلستان در نوامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره را به ۴ درصد و در فوریه ۲۰۲۷ با افزایشی دیگر به ۴٫۲۵ درصد برساند؛ در حالی که بازارها پیش‌تر شرایط مالی را سخت‌تر کرده‌اند.
بانک ژاپن نرخ بهره را در ۱.۲۵ درصد حفظ کرد و از تحقق هدف تورمی ۲ درصدی نشانه داد. ING انتظار افزایش نرخ در دسامبر و مارس یا آوریل را دارد، اما پیش‌بینی می‌کند ین تا سه‌ماهه دوم سال آینده همچنان تحت فشار بماند.
یورو برای سومین روز پیاپی در برابر ین افزایش یافت؛ بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت و لحن محتاطانه آن، در کنار داده‌های تورمی آلمان و فرانسه، توجه بازار را جلب کرد.
دلار نیوزیلند پس از تصمیم غیرمنتظره بانک مرکزی این کشور برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره، تا حوالی ۰٫۵۶۴۰ در برابر دلار آمریکا بالا آمد؛ اما نرخ همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰روزه قرار دارد.